一、8月库存情况分析和9月供需展望
图一:8月底广西、云南工业库存
8月份由于UED在线平台网址价格的上涨和部分下游中秋备货开始,广西、云南产区销售环比增加,工业库存继续去库。截至8月底广西、云南工业库存均来到近年来的低位,尤其是云南产区8月底工业库存仅23万吨,同比减少29.19万吨,广西工业库存51.94万吨,同比减少82.76万吨。
图二:8月底全国工业库存情况
8月底官方数据统计全国工业库存88万吨,工业库存集中在广西、云南,全国库存偏低和集中,决定广西、云南现货报价支撑偏强。近年来,UED在线平台网址厂开榨基本要到11月中旬才陆续开始,云南产区要到12月份才开榨。按照8月底两大产区库存结构推算,进入11月份左右两大产区UED在线平台网址库存预计全面清库。
图三:9月全国工业库存预计
(数据仅为预估,后期还会根据实际情况调整,目前仅供参考)
9月份市场还有部分刚需采购,预计全国9月单月至少需要50-60万吨左右UED在线平台网址,预计23/24榨季全国工业库存结转28-38万吨左右。9月下旬甜菜新糖陆续上市能弥补部分市场需求,甘蔗糖预计12月份才开始集中供应。在国产糖没有集中上市之前国内高基差、产销区陈糖报价偏高的局面难解。
图四:广西、云南社会第三方库存
由于22/23榨季国产糖减产,产区社会第三方仓库库存同比大幅度减少,8月份广西社会第三方仓库出库量维持在20万吨—30万吨左右。8月底广西社会第三库存47.99万吨,同比减少61.69万吨,广西社会第三方仓库可售库存量偏紧。云南产区方面,由于UED在线平台网址源量较少,广西/UED在线平台网址的价差走强,8月份部分客户选择采购UED在线平台网址源较多,使得8月份云南地区第三方仓库出库量同比增加将近一倍。8月底云南社会第三库存58.72万吨,同比减少7.51万吨,云南社会第三库存量对比工业库存量变化,同比减幅不大。主要原因市场有部分贸易商囤货UED在线平台网址,库存集中在社会第三仓库等待后期发运销区销售。
二、9月份广西、云南产区销量预计
表一:9月广西销量预计
表二:9月云南销量预计
(数据仅为预估,后期还会根据实际情况调整,目前仅供参考)
预计要进入到10月份加工糖才集中上市,高基差支撑和供应的紧平衡背景下,9月广西销量预计30-35万吨。UED在线平台网址工业库存非常低,加上开榨时间通常是12月份,集团后期难免惜售和放慢销售节奏,预计8月云南销量10万吨左右。
图五:四季度UED在线平台网址进口情况
(数据仅为预估,后期还会根据实际情况调整,目前仅供参考)
按照船期推算,三、四季度原糖进口量开始增加。8月估计进口UED在线平台网址35万吨—40万吨左右,9月环比继续增量,加工厂随着原料到港也开始陆续计划开机。据悉8月底开始之前停机的加工厂9月份开始会开机,开榨产能环比增量。按照时间推算进口糖最快要9月份开始左右陆续投入市场,弥补新旧榨季交接期国产糖供应的偏紧。三季度的进口UED在线平台网址预计多数是配额内进口为主,成本相对偏低。UED在线平台网址进口成本偏低是否会压制国内市场上市的新糖价格?原糖暂时没有大幅供应过剩的基础,23/24榨季印度、泰国产量同比下降,很难在四季度看到大量出口到国际市场,内外价差倒挂延续背景下,加工糖定价和国产糖价格倾向互利共存,抢夺市场价格竞争的可能性不大。
三、23/24榨季生产情况展望
图六:23/24榨季各个产区产量预计
23/24榨季国产甘蔗、甜菜产区在糖料拔节期基本天气正常,降雨充足,利于糖料的生长。据悉8月份广西多数产区甘蔗株高同比偏高,广东地区甘蔗生长总体平稳,云南产区面积增加变化不大,UED在线平台网址增产潜力来自境外甘蔗,预计云南产区产量同比增减变化不大。新疆产区甜菜预计增产,内蒙产区略有减产。各产区增产幅度大于减产,预计全国产量同比增加至960万吨左右,同比增产63万吨左右。(具体产量情况,后期还会根据实际情况调整,目前仅供参考)
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